Војната со Иран ги исцрпува светските нафтени резерви со невидена брзина

Светот ги потроши залихите на нафта со рекордна брзина, бидејќи војната со Иран ги задушува тековите од Персискиот Залив, трошејќи го самиот тампон што штити од шокови во снабдувањето.

Брзото намалување на залихите значи дека ризикот од уште поекстремни скокови на цените и недостиг станува сè поблизок, оставајќи ги владите и индустриите со помалку опции за ублажување на влијанието од загубата на повеќе од милијарда барели снабдување, два месеци по речиси затворањето на Ормускиот Теснец. Наглото намалување, исто така, ќе значи дека пазарот останува ранлив подолго време на идните нарушувања дури и по завршувањето на конфликтот.

„Морган Стенли“ проценува дека глобалните залихи на нафта се намалиле за околу 4,8 милиони барели дневно помеѓу 1 март и 25 април - далеку надминувајќи го претходниот врв за квартално намалување според податоците собрани од Меѓународната агенција за енергија. Суровата нафта учествува со речиси 60 проценти во падот, а рафинираните горива го сочинуваат остатокот.

Клучно е што системот бара и минимално ниво на нафта, што значи дека „оперативниот минимум“ се достигнува долго пред залихите всушност да достигнат нула, рече Наташа Канева, раководител на одделот за истражување на глобални стоки во „ЏП Морган Чејс“ (JPMorgan Chase & Co).

„Залихите дејствуваат како амортизери на глобалниот нафтен систем“, рече таа. Но, „не може да се извлече секој барел“.

Постојат некои знаци дека намалувањето на побарувачката можеби малку се забавило во последните денови, според „Голдман Сакс груп инк.“, што укажува на послаба побарувачка од Кина, најголемиот увозник на нафта во светот - оставајќи повеќе достапни за други купувачи. Сепак, глобалните видливи резерви на нафта се веќе блиску до најниското ниво од 2018 година, соопшти банката.

Проценката на глобалните залихи вклучува и уметност и наука. Голем дел се стратешки складишта на сурова нафта и гориво контролирани од владите, или директно или преку барање од индустријата да одржува ниво на резерви што може да се ослободат кога е потребно, или комбинација од двете. Но, постои и огромна количина на комерцијални залихи - залихите на производители на нафта, рафинерии, трговци и дистрибутери што се чуваат како дел од нормалното работење.

Најнепосредните точки на стрес се во неколку земји во Азија кои зависат од увоз на гориво, при што трговците ги посочуваат Индонезија, Виетнам, Пакистан и Филипините како најголеми грижи, потенцијално достигнувајќи критични нивоа на залихи за само еден месец. Поголемите економии во регионот, особено Кина, засега остануваат удобни.

Сепак, европските залихи на гориво за авиони исто така брзо се намалуваат токму како што се приближуваат летните одмори, а некои аналитичари предвидуваат дека би можеле да достигнат критични нивоа веќе во јуни.

Оперативен минимум

Канева од „ЏП Морган“ предупредува дека залихите во Организацијата за економска соработка и развој би можеле да достигнат „нивоа на оперативен стрес“ на почетокот на следниот месец, доколку теснецот не се отвори повторно, а потоа и „нивоа на оперативен минимум“ до септември. Тоа е моментот кога светот ќе го достигне минималното количество нафта потребно за правилно функционирање на цевководи, резервоари за складирање и терминали за извоз.

САД, кои станаа снабдувач во краен случај за светот, веќе ги намалија домашните залихи на сурова нафта и горива под историските просеци, како што се зголемува извозот. Американските залихи на сурова нафта, вклучувајќи ги и стратешките резерви на нафта на земјата, се намалуваат во последните четири недели по ред, според владини податоци. Американските залихи на дестилати беа на најниско ниво од 2005 година на крајот од минатата недела, додека залихите на бензин се движеа близу до најниските сезонски нивоа од 2014 година.

Додека американските компании за дупчење нафта почнаа да ги отвораат славините, раководителите предупредија дека залихите веројатно ќе продолжат да опаѓаат на краток рок.

Дури и ако водниот пат повторно се отвори, производството и испораката во Заливот веројатно нема да се вратат на нормални нивоа во скоро време, што значи дека корисниците на гориво би можеле да мора да копаат уште подлабоко во резервоарите за складирање.

Конфликтот веќе предизвика зголемување на цените на физичката сурова нафта и клучните горива, заканувајќи се со повисока инфлација и интензивирајќи го ризикот од глобална рецесија. Ја остави Индија да страда од недостиг на течен нафтен гас, ги натера авиокомпаниите да откажат летови и ги погоди американските возачи со зголемени трошоци за бензин.

Глобалната потрошувачка на нафта веќе нагло се намали, делумно поради прекини во снабдувањето, а делумно поради повисоки цени. Но, како што залихите се приближуваат до критичните нивоа, аналитичарите, трговците и раководителите предупредуваат дека цените ќе треба да се искачат до ниво што ќе ја задуши значително поголемата побарувачка за да се избалансира пазарот.

„Голем дел од залихите и резервниот капацитет веќе се исцрпени“, изјави главниот финансиски директор на „Шеврон Корп.“, Еимеар Бонер, за „Блумберг ТВ“ на 1 мај. „Ќе почнеме да гледаме како некои земји зависни од увоз потенцијално ќе почнат да се соочуваат со критични недостатоци како што влегуваме во временската рамка јуни-јули.“

„Најважно нешто што ми е на ум во однос на местата што се соочуваат со непосреден недостиг е бензинот во Азија, при што земји како Пакистан, Индонезија или Филипините веројатно ќе бидат првите што ќе се соочат со проблеми со дното на резервоарите“, рече Фредерик Ласер, раководител на истражувањето во трговецот со енергија „Ганвор груп“.

 

Доколку Ормускиот Теснец не се отвори повторно до почетокот на јуни, некои азиски земји ќе се соочат со макроекономски шок поради недостигот од бензин, предвиде тој, додека Европа можеби ќе има уште еден месец пред ситуацијата да стане тешка за управување.

Секако, некои аналитичари и трговци велат дека точките на стрес се пониски од она што го проценува „ЏП Морган“, што значи дека индустријата би можела да има поголем тампон, додека понатамошното губење на побарувачката би помогнало и во намалувањето на притисокот врз системот. Проценките на „ЏП Морган“ претпоставуваат уништување на побарувачката од 5,6 милиони барели дневно од јуни до септември.

Состојбата во Азија

Додека Азија е најизложена на губењето на нафта од Блискиот Исток, залихите во клучните економии во голема мера се држат, а нивоата на Кина и Јужна Кореја се толку удобни што тие размислуваат да го продолжат извозот на рафинирани производи што претходно беа ограничени. Залихите во центарот за складирање гориво во Сингапур неодамна беа над сезонските просеци. Кинеските залихи на сурова нафта остануваат робусни, а фирмата за геопросторна аналитика „Кајрос“ проценува дека тие всушност се зголемиле за време на војната.

Енергетската транзиција може да значи и дека некои земји треба да складираат помалку гориво во иднина. Бензинот и дизелот можеби не се толку клучни во земји како Кина, која масовно ја електрифицираше својата флота автомобили и камиони.

Залихите на нафта во Азиско-пацифичкиот регион надвор од Кина се најтешко погодени, опаѓајќи за околу 70 милиони барели од почетокот на конфликтот, рече коосновачот на „Кајрос“, Антоан Халф.

„Кајрос“ соопшти дека залихите во Јапонија и Индија се на сезонско најниско ниво во последните најмалку 10 години, односно намалени за 50 проценти и 10 проценти од почетокот на војната. Залихите на нафта и течен нафтен гас во регионот, кои се користат за петрохемикалии, се особено погодени, според „Голдман Сакс“.

Некои азиски претставници велат дека залихите се доволни, барем засега. Министерот за нафта на Пакистан кон крајот на април изјави дека има комерцијални резерви на рафинирани производи за околу 20 дена. Министерството за нафта на Индија соопшти на 3 мај дека рафинериите имаат соодветни залихи на сурова нафта, иако државните рафинерии приватно признаа дека потрошиле значителна количина, без да образложуваат повеќе.

Дизелот - крвотокот на глобалната економија - исто така се соочува со криза. Земјите што се најтешко погодени се оние со ограничен домашен капацитет за производство и рафинирање на сурова нафта, рече Ксавиер Танг, виш аналитичар на пазарот во „Вортекса“ (Vortexa Ltd).

„Земјите од североисточна Азија како Кина, Јапонија и Јужна Кореја имаат доволно залихи на сурова нафта и производи во своите резервоари за складирање“, рече Танг. „Виетнам, Филипините се во уште потешка ситуација.“

Европа и горивото за авиони

Во Европа, критичниот производ е горивото за авиони.

Залихите во независното складирање во центарот Амстердам-Ротердам-Антверпен се намалија за една третина од почетокот на војната на шестгодишно најниско ниво, според „Инсајтс Глобал“, која добива податоци од операторите на терминали.

„Од февруари, забележуваме постојан пад на залихите на гориво за авиони“, рече Ларс ван Вагенинген, менаџер за истражување и консултантски услуги во „Инсајтс Глобал“ (Insights Global). „Други региони како Азија и Австралија исто така треба да го набават овој производ, па затоа сите се борат за какво било гориво за авиони што можат да го добијат - со одредена цена.“

Иако има доволно залихи на краток рок, летната побарувачка би можела да предизвика залихите да пресушат за пет месеци, рече тој. Велика Британија, Германија и Франција се најранливи поради густиот сообраќај и недоволното локално производство, рече тој.

Стратешки залихи

Владите веќе ветија дека ќе распоредат рекордни 400 милиони барели нафта од резервите за итни случаи во потег координиран од ИЕА.

Сепак, САД искористија само околу 79,7 милиони барели од 172 милиони што ветија дека ќе ги ослободат, додека одат по тенка линија помеѓу обезбедување доволно залихи за одржување на глобалните пазари и туркање на залихите за нафта кон понатамошно исцрпување. Резервата е веќе подготвена да падне на најниско ниво од 1982 година ако администрацијата го заврши целосното ослободување.

Германија повторно нуди сурова нафта и гориво за авиони што не беа земени од пазарот кога претходно беа понудени и ќе преземат дополнителни мерки доколку има недостиг, соопшти Министерството за економија.

Владите се соочуваат со дилема дека ако ослободат повеќе залихи за да ги контролираат цените, тоа само дополнително ќе го еродира тампонот.

Гледајќи подалеку, наглото намалување на глобалните залихи ќе значи дополнителен притисок врз пазарот откако теснецот повторно ќе се отвори, бидејќи владите и компаниите брзаат да ги надополнат.

„Очекуваме оваа средина на намалување на залихите да продолжи во текот на следните неколку месеци и на крајот да доведе до феномен на повторно залихи на долг рок“, рече главниот извршен директор на „Плеинс Ол Американ Пајплајн“ (Plains All American Pipeline LP), Вили Чианг, на состанок за приходите во петокот. „По војната, не би биле изненадени ако видиме неколку земји како ги надополнуваат своите СПР над нивоата пред војната, во суштина создавајќи дополнителен слој на побарувачка во иднина.“

- Со помош од Анмари Хордерн, Џек Вителс, Џек Фарчи, Лусија Касаи, Миа Гиндис, Натан Рисер, Вил Кубзански, Крис Милер, Ракеш Шарма, Ари Натер, Петра Сорге, Ронг Веи Нео, Билал Хусаин, Кевин Кроули и Хејли Ворен