ВИ ја зголеми побарувачката за струја, инвеститорите бараат банкарски гаранции вредни милијарди

Електроенергетските компании низ САД веќе се под силен притисок поради центрите за податоци за вештачка интелигенција. Но сè почесто се соочуваат со уште поголема закана: инвеститорите да бидат принудени да се повлечат од проектите, оставајќи ги домаќинствата да ги сносат огромните трошоци за инфраструктурата.

За да го намалат тој ризик и да обезбедат поддршка од електроенергетските компании за своите проекти, операторите на центрите за податоци користат банки што гарантираат дека целосните трошоци за изградбата на инфраструктурата за вештачка интелигенција ќе бидат платени.

Тоа го прават преку кредитни писма – класичен инструмент за обезбедување што нафтените и гасните компании долго време го користат како гаранција, а кој сега добива сè поголемо значење и во индустријата на центри за податоци. Тие гарантираат дека, ако инвеститорот не успее да ја заврши локацијата и не ги плати надградбите потребни за нејзино приклучување на електроенергетската мрежа, електроенергетските компании ќе можат да ги повлечат средствата од кредитните линии, со што редовните домаќинства нема да ги сносат тие трошоци.

„Теравулф“ (TeraWulf Inc.), компанија што од рударење биткоини премина во развој на центри за податоци, води разговори со банкари за ваков аранжман, според лице запознаено со случајот. „Кју ТС“ (QTS), компанија во сопственост на „Блекстон“ (Blackstone Inc.), разговара за проширување на потенцијален договор вреден две милијарди долари, за кој операторот веќе преговарал со кредиторите, изјави друго лице. „Свич“ (Switch Inc.) неодамна обезбеди обврски од повеќе банки во вредност од 3,5 милијарди долари за исполнување на своите обврски кон електроенергетската мрежа.

Со обезбедени кредитни писма, инвеститорите можат да избегнат однапред да врзат значителни парични средства кога електроенергетските компании бараат милијарди долари за надградба на мрежата, со цел да го задржат своето место во редот за добивање електрична енергија. Во меѓувреме, Волстрит ги организираовие гаранции во досега невиден обем за да ги задоволи огромните потреби за финансирање на вештачката интелигенција.

„Обезбедувањето доволно количество сигурна електрична енергија денес е поважно од чиповите или капиталот“, изјави Арно Стивенс, директор за глобално трговско финансирање за Северна и Јужна Америка во „Натиксис“ (Natixis SA), која беше еден од водечките организатори на договорот на „Свич“. „Обезбедувањето големи кредитни линии преку кредитни писма, зад кои стојат повеќе банки, сè повеќе станува еден од главните приоритети на големите инвеститори.“

Големината на овие обврски ги покажува трошоците за поттикнување на револуцијата на вештачката интелигенција, која ги натера фирмите од Волстрит да осмислат нови должнички аранжмани вредни милијарди долари.

Но, овие кредитни писма истовремено ги изложуваат банките од Волстрит на ризик во време кога големите компании од областа на вештачката интелигенција се соочуваат со сè поголем притисок поради огромните, но сè уште немонетизирани вложувања во ВИ, што веќе ја намали побарувачката од инвеститорите на пазарот на обврзници. Во меѓувреме, огромните центри за податоци што ги напојуваат моделите за вештачка интелигенција предизвикуваат сè посилен отпор кај локалното население.

Претставници на индустријата велат дека кредитните писма се неопходни за инвеститорите да обезбедат сигурен приклучок на електроенергетската мрежа. Во моментов се разговара за вакви аранжмани во вкупна вредност од околу 10 милијарди долари, според едно од лицата запознаени со случајот, кое побара да остане анонимно бидејќи станува збор за доверливи информации.

Дополнителен поттик за користењето на овие инструменти дава администрацијата на претседателот Доналд Трамп, која врши притисок врз операторите на центри за податоци сами да го финансираат производството на електрична енергија и инфраструктурата потребна за ваквите проекти. Регулаторите им наложуваат на регионалните оператори на електроенергетските мрежи што побрзо да воспостават механизми што ќе ги заштитат потрошувачите од повисоки сметки за струја со кои би се покривале тие трошоци.

„Без кредитно писмо, повеќето електроенергетски компании нема ни да почнат да го разгледуваат вашиот проект“, изјави Карсон Керл, виш аналитичар во компанијата за енергетски истражувања „Енверус“ (Enverus). „За да учествувате на овој пазар, однапред се потребни огромни количини капитал.“

Центрите за податоци долго чекаат на електрична енергија

Големите потрошувачи со години чекаат приклучок на електроенергетската мрежа

Забелешка: Проценките не го земаат предвид времето потребно за студиите за приклучување на мрежата, што може да го продолжи процесот за повеќе години/Извор: Enverus

Кредитните писма долго време претставуваат темел на голем дел од меѓународната трговија, при што гигантите во трговијата со суровини и компаниите што се занимаваат со експлоатација на нафта и гас ги користат како гаранција за испораките на товарот и за трошоците за опремата.

Иако и центрите за податоци ги користат овие аранжмани поради наглото зголемување на потребите за електрична енергија, обемот на банкарската поддршка е нов. „Свич“, на пример, на крајот обезбеди поддршка од 15 банки за своето кредитно писмо, откако за само неколку недели го зголеми обемот на договорот, вели едно од лицата запознаени со случајот.

Наместо да депонира готовина кај електроенергетските компании, „Свич“ доставува кредитно писмо како гаранција. Компанијата, која наведе дека станува збор за прв ваков аранжман, плаќа надомест од околу два отсто за ова решение. „Свич“, чиј мнозински сопственик е „Дигиталбриџ груп“ (DigitalBridge Group Inc.), размислува за излегување на берза.

Претставници на „Теравулф“, „Блекстон“ и „Свич“ одбија да ја коментираат темата. Претставниците на „Кју ТС“ не одговорија на барањето за коментар.

Шпекулативни проекти

Додека барањата за приклучување на центрите за податоци на електроенергетската мрежа ги преоптоваруваат локалните системи, електроенергетски компании како „Доминион енерџи“ (Dominion Energy Inc.) од Вирџинија работат на отстранување на шпекулативните проекти. Според „Енверус“, центрите за податоци и другите големи индустриски капацитети чекаат приклучок за повеќе од 800 гигавати електрична енергија, што убедливо ја надминува просечната побарувачка за електрична енергија во целата земја. Голем дел од тие проекти се шпекулативни и веројатно никогаш нема да се реализираат.

Инвеститорите што располагаат со банкарски гаранции од Волстрит јасно се издвојуваат од шпекулативните градители, што им помага на електроенергетските компании да ги препознаат сериозните играчи во време кога растечките сметки за струја, сè поголемиот број далекуводи и повремените прекини во снабдувањето ја претворија изградбата на центри за податоци во чувствително јавно прашање.

„Електроенергетските компании стануваат попаметни“, изјави Мајкл Лардиери, извршен директор во „ББВА“ (BBVA), која заедно со „Натиксис“ беше еден од водечките организатори на договорот на „Свич“. „Тие сфаќаат дека не секој што бара електрична енергија навистина ќе може да ја користи, бидејќи можеби воопшто нема да остане на пазарот.“

За инвеститорите поддржани од приватни инвестициски фондови, чии финансиски извештаи не се јавно достапни и поради тоа на електроенергетските компании им е тешко да ја проценат нивната кредитна способност, кредитните писма се од клучно значење. За нив тие функционираат како алтернативен кредитен рејтинг, при што банките практично ја заменуваат кредитната способност на инвеститорот со сопствената.

Кампусот „Ситадел“ на „Свич“, лоциран во Невада-Извор: Switchberg

Банкарите велат дека, бидејќи кредитните линии обезбедени со кредитни писма обично се поврзани со повеќе објекти и електроенергетски компании, малку е веројатно дека снабдувачите со електрична енергија ќе го повлечат целиот повеќемилијардски износ или дека голем број проекти ќе пропаднат истовремено. Сепак, банките понекогаш се согласуваат да издадат кредитни писма уште пред инвеститорот да потпише договор за закуп со закупец или дури пред да биде обезбедено финансирањето на проектот, што отвора потенцијални ризици.

Тоа предизвикува претпазливост и на Волстрит. „Морган Стенли“ (Morgan Stanley), на пример, им сигнализирала на инвеститорите дека поставува многу високи критериуми за да биде водечка банка во вакви аранжмани со кредитни писма, според друго лице запознаено со случајот.

Претставник на „Морган Стенли“ одби да ја коментира темата.

Во секој случај, овие зделки би можеле да бидат многу профитабилни. Со оваа стратегија банките се позиционираат да добијат дополнителни деловни ангажмани од инвеститорите во иднина, како што се советување при спојувања и преземања или други услуги поврзани со понатамошните инвестиции во вештачката интелигенција.

Кон ваквите аранжмани се ориентираат и помалите компании. „Јондр“ (Yondr Group), поддржана од „Дигиталбриџ“ и „Ла Кес“ (La Caisse), неодамна обезбеди ваков вид кредитна линија. Некои инвеститори, кои не успеваат да добијат поддршка од банките, дури се обраќаат и до приватни кредитни фондови за да ги гарантираат плаќањата, според друго лице запознаено со случајот.

„Достапноста на електрична енергија е најголемото ограничување за темпото на изградба на центрите за податоци“, изјави Марио Јакобачи, директор за советување во областа на градежништвото и инфраструктурата за Северна Америка во „Оксфорд економикс“ (Oxford Economics).