Дали е момент македонските инвеститори да ќарат од акциите во Кина?

Доаѓа ли период на будење на кинескиот пазар на капитал, кој подолг период е подзаспан и е далеку од перформансите на западните пазари на кои главните берзански индекси во изминатиов период уриваа рекорди е прашање што добива на значење меѓу инвеститорите во светот. Главните дилеми се дали сега е правиот момент и во кои кинески компании да се инвестира за да се оствари добивка од евентуален раст на нивната вредност во иднина. Со оглед на тоа што станува збор за економија што е во тесна зависност од државните политики, многумина го очекуваа завршувањето на годинешното заседание на кинескиот Народен конгрес, но освен целта за економски раст од пет проценти во 2024 година и издавањето ултрадолги државни обврзници, од овој настан не произлегоа конкретни чекори што би ја вратиле довербата на инвеститорите во кинеската економија, која е втора по големина во светот. 

Инвеститорите поделени

Кинескиот пазар на акции регистрираше добивка за време на траењето на годишниот состанок на конгресот, а референтниот индекс CSI 300 се зголеми за 1,4 процент. Сепак неделното истражување на „Блумберг“ покажа дека инвеститорите се поделени околу идните трендови односно еднаков број инвеститори планираат да ја зголемат и да ја намалат својата изложеност кон земјата во следните 12 месеци.

„Луѓето беа разочарани што Конгресот не се осврна длабински на прашањата за домувањето или долговите на локалната власт“, ​​смета Редмонд Вонг, пазарен стратег во „Саксо капитал маркетс“ (Saxo Capital Markets HK Ltd). „Не гледам никаков катализатор за пресврт на пазарот што ќе предизвика голема трка на бикови додека не видиме некоја фундаментална промена“.

Дополнително, многу испитаници сметаат дека е веројатно кинескиот пазар на капитал да има продолжен пад, сличен на оној што ја држеше Јапонија со децении, кога почнувајќи од 1990-тите креаторите на политиката се обидоа да го зауздаат ​​кредитниот балон заснован на многу надуени вредности на недвижностите и финансискиот систем западна во криза, загрозувајќи го пазарот на акции со децении.

Можна ли е промена кај двигателите на пазарот?

Кинеската политика сега се фокусира да ги натера фирмите да ја надградуваат индустриската опрема и домаќинствата да ги менуваат старите автомобили и уреди поредовно, што треба да помогне во потрошувачката на метали и да ја поттикне побарувачката на електричните возила. Но, најголемиот ризик останува пазарот на недвижности. Долгорочен облог на Пекинг е дека недвижниот имот може да биде заменет со нови двигатели на побарувачката: електрични возила, чиста енергија и високотехнолошко производство - промена што со текот на времето најверојатно радикално ќе го смени нејзиниот пристап кон пазарите на суровини и ќе го фокусира на креирањето политики за позелена економија.

„Веројатно ќе има мала поддршка за побарувачката на стоки како што се нафтата, челикот и железната руда“, се наведува во белешката на „АНЗ груп холдингс“ (ANZ Group Holdings Ltd.). „Наместо тоа, металите и критичните минерали и почистите горива како гасот ќе бидат многу барани“.

Раст на акциите на компаниите што се занимаваат со соларна енергија

Вредноста на акциите на кинеските компании што се дел од синџирот за производство на соларна енергија продолжи да расте по шпекулациите дека владата ќе ги ублажи ограничувањата за инсталацијата на обновливите извори на енергија, подобрувајќи ги изгледите за секторот. „Ксинји солар“ (Xinyi Solar Holdings Ltd.) и „Флет глас груп“ (Flat Glass Group Co.) скокнаа за најмалку осум проценти во Хонгконг, откако аналитичарите во фирмите како „ЏП Морган Чејс“ и „Даива секјуритис“ наведоа пазарни шпекулации дека Кина ќе дозволи намалување на стапката од повеќе од пет проценти за енергија генерирана од проекти за обновливи извори, вклучувајќи и соларни фарми, што според нив треба да ги подобри изгледите за соларната инсталација, велат тие.

Блумберг

Истовремено порасна и вредноста на акциите на компаниите што се дел од секторот за производство на батерии. Според аналитичарите на „Морган Стенли“ (Morgan Stanley), КАТЛ (CATL), најголемиот светски производител на батерии, ќе има корист од новите трендови.

„Цената на акцијата на КАТЛ долго време е во пад и вреднувањето стана многу ниско“, смета  Кси Јао Нг, директор за инвестиции во „Абрдн“ (Аbrdn).

Што велат аналитичарите од регионот?

Кога станува збор за инвестирање на кинескиот пазар, мора да се земат предвид геополитичките ризици, кои имаат значително влијание врз тамошната берза.

„Зголеменото воено присуство на Кина во Јужно Кинеско Море, технолошката конкуренција и тековните трговски тензии меѓу Соединетите Американски Држави и Кина остануваат најважните геополитички ризици на пазарите во развој“, вели Урош Селиќ, менаџер на средства во „Инфонд“ (Infond skladi). Поради таквите ризици, многу странски инвеститори од неодамна станаа повнимателни кога купуваат кинески акции.

Дефлацијата е еден од најголемите проблеми со кои се соочува Кина во последно време. За падот на цените главно се виновни нестабилниот пазар на недвижности и слабата домашна побарувачка кај потрошувачите. Поради тоа, производителите мора да ги намалат цените на своите производи, само во јануари на пример цената на храната паднала за 5,9 проценти во однос на истиот период лани.

Индексот CSI 300 изгуби дури 40 отсто од својата вредност од својот врв во 2021 година. Истото тоа важи и за индексот на претпријатијата во Кина Ханг Сенг (HSCEI), кој го мери движењето на кинеските акции на берзата во Хонгконг. Тој падна за повеќе од половина од својот врв во 2021 година до денес. Севкупно, во текот на изминатите три години, пазарната вредност на кинеските акции падна за 6,3 милијарди долари.

Како резултат на тоа, тековните вреднувања на кинеските акции се на историски најниски нивоа и акциите се поевтини во споредба со вреднувањата на другите финансиски пазари, како што се Индија и САД.

„Краткорочно, падот на берзата може да значи можност за купување, но долгорочно, поради геополитички ризици, мораме да имаме дополнителен попуст на кинеските акции“, вели Матјаж Длеск, менаџер на средства во „Триглав Склади“.

Како фондовите од Македонија гледаат на состојбата во Кина?

Во еден од последните коментари за тековните случувања на пазарите, од „Генерали инвестментс“ забележаа дека, пред почетокот на годишната сесија на кинескиот конгрес, кинеските акции конечно забележаа малку поконкретно закрепнување. 

„Инвеститорите беа охрабрени од многу ниското вреднување на кинеските акции, усвојувањето регулаторни мерки, кои вклучуваат меѓу другото ограничување на краткорочна продажба на акции и надеж дека кинеската влада ќе ги дополни напорите за оживување на економскиот раст и за оживување на финансиските пазари со поконкретен финансиски стимул“, наведуваат од „Генерали инвестментс“.

Тие посочуваат дека кинеската комунистичка партија ја постави целта за економски раст за 2024 година на пет проценти, исто како и минатата година.

„Но, споредбената база беше искривена минатата година поради строгите мерки за коронавирусот во Кина во 2022 година, така што исполнувањето на целниот раст годинава ќе биде многу потешка работа. Во исто време, економските индустриски показатели ПМИ и понатаму укажуваат на намалување на активноста низ поголемиот дел од Азија, со исклучок на силниот раст во Индија и во Индонезија“, укажуваат од „Генерали инвестментс“.

Околу фондот „Генерали БРИК“, кој е акциски фонд на кој 42,9 проценти од портфолиото се вложувања во Кина, оттаму одржуваат шпекулативна препорака за купување бидејќи сè уште веруваат дека кинеската централна влада ќе биде принудена да направи многу повеќе за да ги смени лошите економски трендови и дека пазарот брзо и силно ќе реагира на оваа вест.

„Но, потребно е многу трпение. Досега, за жал, овој шпекулативен пристап не донесе резултати“, наведуваат од „Генерали инвестментс“.

Со помош на Шарлот Јанг (Блумберг), Ричард Хендерсон (Блумберг), Џон Ченг (Блумберг) и Анеј Левпучек (Блумберг Адрија)