„Морган Стенли“ очекува силна заработка на S&P 500 и покрај војната со Иран

И покрај тоа што војната на Блискиот Исток овој месец ги потресе пазарите, некои од инвеститорите наоѓаат утеха во моторот на растот на корпоративна Америка, кој не само што останува недопрен туку покажува и знаци за напредок.

Стратезите од продажниот сектор ги зголемуваат своите очекувања за добивка на компаниите, и покрај загриженоста поради растот на цените на нафтата и потенцијалниот удар врз побарувачката на потрошувачите. Се очекува дека добивките на компаниите од индексот S&P 500 ќе пораснат за 20 отсто во наредните 12 месеци, според податоците собрани од „Морган Стенли“ (Morgan Stanley). Историски гледано, овој процент бил повисок само во периоди на излегување на економијата од рецесија.

„Ова го поддржува нашиот став дека веројатноста овој скок на цените на нафтата да го заврши бизнис-циклусот останува ниска“, напиша главниот инвестициски директор на „Морган Стенли“, Мајк Вилсон, во белешка до клиентите на 23 март.

Оптимизмот во однос на корпоративните добивки, на кои се темелеше растечкиот тренд на американските акции во поголемиот дел од минатата декада, делумно го објаснува силниот индекс S&P 500, и покрај интензивирањето на конфликтот на Блискиот Исток. Овој пристап им дава причина на инвеститорите да веруваат во американските акции, и покрај зголемените геополитички ризици, развојот на вештачката интелигенција и проблемите во секторот на приватни кредити.

Перспективите за профитот на компаниите од индексот S&P 500 се подобруваат дури и при пад на цените на акциите, динамика што ретко се гледа за време на епизоди на геополитичка неизвесност, тврди Вилсон. Ваквата ситуација историски наградувала инвеститори што биле подготвени да ги занемарат краткорочните загуби. Податоците на компанијата покажуваат дека случаите кога аналитичарите ги зголемувале прогнозите за добивка додека S&P 500 паѓал обично им претходеле на добри резултати за американските акции.

Аналитичарите проценуваат дека компаниите од индексот S&P 500 ќе ја зголемат својата добивка за 11,9 отсто во кварталот до март, според податоците на „Блумберг интелиџенс“. Тоа е повеќе во однос на процената од 10,9 отсто пред почетокот на војната во Иран. Прогнозите за добивките за наредните три квартали пораснале за 1,9 отсто, а прогнозите за продажбата за 1,5 отсто, според податоците на аналитичарката Венди Сун, делумно поради тоа што влијанието на царините се намалува.

И други професионалци од Волстрит бараат утеха во корпоративните добивки. Стратезите на „Барклис“ (Barclays Plc) во вторникот ја зголемија целната вредност на индексот S&P 500 до крајот на годината, како и очекувањата за добивка, наведувајќи ги како причина силата на американската економија и успехот на технолошките компании.

Оптимизмот не доаѓа без ризик. Ако нафтата се тргува по цена од 110 долари по барел до крајот на годината, процените за добивката на компаниите од индексот S&P 500 би можеле да паднат за дури пет процентни поени, покажуваат податоците на „ЏП Морган“ (JPMorgan Chase & Co).

Сезоната за објавување на деловните резултати за првиот квартал, која започнува за три недели со објавување на извештаи на големите банки, ќе биде првиот вистински тест на оптимизмот на аналитичарите. Ако повисоките трошоци за енергенти се одржат, тие би можеле да ја загрозат личната потрошувачка и да ја намалат добивката на компаниите, а може да се покаже дека моменталните процени се премногу оптимистички.

Очекувањата за добивка обично заостануваат зад пазарните движења во периоди на голема неизвесност, тврди Герет Мелсон од НИМС (Natixis Investment Managers Solutions). Тој нагласи дека аналитичарите предолго ги намалувале процените во април, дури и кога општите царини на американскиот претседател Доналд Трамп предизвикаа остар пад на акциите.

„Ова секогаш се случува кога сте соочени со каков било вид на непредвиден шок“, рече тој. „Потребно е време тој шок да се прелее врз прогнозите за добивка.“

Стресот на пазарот се зголемува во последните недели како што војната на Блискиот Исток ескалира, без крај на повидок. Инвеститорите сметаат дека Трамп ќе го смири конфликтот, со што би се запрел падот на ризичните имотни класи. Трамп во вторникот сигнализираше дека Иран понудил „подарок“ како знак на добра волја во преговорите, иако истовремено испраќа дополнителни трупи на Блискиот Исток.

„Пазарот во некој момент ќе престане да реагира на реториката и ќе се фокусира на економското влијание, односно на многубројните нарушувања што се шират низ синџирите на снабдување“, рече Бред Конгер, главен инвестиционен директор во ХК (Hirtle Callaghan). „Кога компаниите ќе почнат да пријавуваат дека мораат да го пренасочат производството, да ја намалат или да ја зголемат цената или, со други зборови, кога ќе почнат да пријавуваат реални последици на терен, мислам дека Трамп ќе стане помалку важен.“