Германскиот DAX индекс на рекордно високо ниво. Што го поттикнува растот?

Германската економија стагнира, но стагнацијата на најголемата економија на стариот континент не го надмина германскиот берзански индекс DAX, кој е на историски високи нивоа и неодамна ја проби волшебната граница од 22 илјади поени. Зелената транзиција и одбранбената индустрија му даваат најголем поттик на индексот. Индексот DAX забележа раст од повеќе од 28 отсто во изминатата година, надминувајќи ги најголемите американски берзански индекси.

„’Сименс енерџи‘, управуван од силната европска зелена агенда, поставува рекорди, додека воената индустрија предводена од ’Рајнметал‘ дополнително го зајакна индексот“, забележува аналитичарот на „Блумберг Адрија“, Михаел Блажековиќ. „Сименс енерџи“ беше една од акциите со најдобри резултати во светот со годишен принос од 345 отсто додека „Рајнметал“ беше втора со најдобри резултати во германскиот индекс со принос од 124 отсто.

Блажековиќ потсетува и дека економските проблеми произлегуваат од автомобилскиот сектор и лошите резултати во тешката индустрија. Автомобилскиот сектор е тешко погоден од кинеската конкуренција во областа на електричните возила, принудувајќи го да ги оптимизира трошоците, додека хемиската и фармацевтската индустрија се соочуваат со проблеми поради веројатните американски тарифи, додава тој. Проблеми се видливи и на берзата, бидејќи годишните приноси на акциите на автомобилските гиганти се главно негативни.

„Од перспектива на вреднување, германската берза успеа да се ’одвои‘ од реалната состојба на економијата и сè уште изгледа потценето“, вели Блажековиќ.

Приходите се остварени надвор од Германија

Финансискиот аналитичар на „Асекс“ (Acex), Тилен Шарлах, ја објаснува разликата помеѓу економската и берзанската ситуација во земјата со тоа што вели дека приходите на компаниите во рамките на DAX „најчесто не се генерираат во Германија“.

Компаниите во индексот имаат голем дел од нивниот бизнис концентриран надвор од Германија, така што тие не се толку погодени од влошената домашна ситуација како некои мали или средни компании кои вработуваат 50 отсто од работнатa сила во Германија, додава тој. За успехот на компаниите, „структурниот развој на одделни индустрии и региони на глобалниот пазар е многу поважен од германската економија“, ја објаснува оваа дихотомија експертот.

Сличен став има и аналитичарот од „Илирика“. „Точно е дека Германија е во блага контракција, но извозниот сектор е силно застапен во германскиот берзански индекс, а Германија има трговски суфицит во последните две години, достигнувајќи и надминувајќи ги нивоата од пред Ковид и пред енергетската криза“, објаснува тој. Компаниите како „Сименс“, БАСФ, САП, „Алијанц“, „Дојче Телеком“, „Ербас“, „Адидас“, „Рајнметал“ и други имаат силно глобално присуство и генерираат значителен дел од своите приходи надвор од Европа.

Козоле потсетува дека германската економија не бележи силен пад на БДП, туку само пад од 0,2 отсто. Истовремено, Европа ги намалува каматните стапки, вработеноста останува висока, а ако се смират геополитичките тензии во регионот, на германската економија ќе и оди уште подобро, убеден е тој.

На глобално ниво, индексот DAX често ги одразува движењата на Вол Стрит, профитирајќи од пошироките нагорни трендови, потсетува Шарла. Технолошкиот сектор е особено поттикнат од порастот на вештачката интелигенција (ВИ). На пример, САП, најголемата германска технолошка компанија, бележи огромен раст на акциите и е меѓу најдобрите изведувачи во индексот DAX, со удел од 15 проценти во индексот.

Точно е дека постои можност царините да се прошират и надвор од алуминиумот и челикот, предупредува Козоле, но тоа е фактор што треба да се следи. Како што се покажува, ниту една супа не се јаде додека врие.

Прогноза 2025 година

Германија очигледно ќе се соочи со економска стагнација оваа година, според менаџерот на средства Томаж Арих од „Сава Инфонд“. Изгледите за 2025 година се малку подобри од 2024 година. Главните причини за тоа се трговските тензии со САД, високите цени на енергијата и променливата улога на Кина, која од важен германски извозен пазар стана сериозен конкурент. Зголемената неизвесност околу трговската политика и можните царини за европските производи, особено автомобилите, би можеле значително да влијаат на извозот и економскиот раст, рече изворот.

Тоа, исто така, не потсетува дека Германија, исто така, плаќа висока цена за својата енергетска транзиција, која вклучува напуштање на нуклеарната енергија, што дополнително ги влоши и онака високите цени на електричната енергија по руската инвазија на Украина.

„Изгледа како DAX да испраќа порака до светот дека Германија не запира дури и кога светот се тресе. Тоа е потсетник дека берзите не се само одраз на сегашните услови, туку и проекција на идните надежи и доверба“, вели менаџерот за средства Томаж Арих.