Царините на Трамп стануваат корисни за европските акции

Големото свртување кон европските акции најверојатно ќе добие дополнителен импулс бидејќи промената на ставот на претседателот Доналд Трамп за глобалните царини влијае на расположението на американските пазари.

Пресвртот на Трамп за увозните давачки го поттикнува оптимизмот, бидејќи тарифните шокови ги погодуваат европските компании помалку од очекуваното. Во исто време, политичкиот хаос доведе до големи продажби на долари и акции во рамките на индексот S&P 500.

Додека САД се соочуваат со зголемена неизвесност во однос на инфлацијата и економскиот раст, политичката ситуација во Европа наеднаш се смири. Германија планира голем поттик, блокот се обединува околу трошоците за одбрана, а постои и можност за прекин на огнот во Украина. Се предвидува и подобрување на корпоративната заработка.

„Веруваме дека европските акции имаат повеќе простор за раст“, рече Амели Дерамбур, виш менаџер во „Амунди ес-еј“. „Економскиот моментум оди во вистинската насока и ќе биде засилен со планот што доаѓа од Германија. Европските акции се поевтини и помалку застапени во споредба со американските акции“, изјави таа за ТВ Блумберг.

Bloomberg

Бидејќи инвеститорите ја напуштаат мантрата „купувај американско по секоја цена“, американскиот удел во светскиот индекс на „Блумберг“ падна на 63 отсто од врвот од 65 отсто во ноември. Додека S&P 500 падна за околу два отсто оваа година, Euro Stoxx 50 порасна за 12 отсто, а кинескиот индекс Hang Seng порасна за 19 отсто.

Оваа промена во светскиот поредок инспирираше неколку стратези од Волстрит, вклучувајќи го и Максимилијан Улеер од „Дојче банк“, да ја користат фразата „да ја направиме Европа повторно голема“ – игра на зборови за слоганот на кампањата на Трамп – за да го сигнализира влегувањето на регионот во нова ера.

Bloomberg

Податоците на ЕПРФ Глобал покажуваат дека во четирите недели до 5 март, околу 12 милијарди долари се слеале во европските капитални фондови, темпо што не е забележано речиси една деценија, според „Банката на Америка“. Во меѓувреме, пазарите во развој го забележаа својот најголем неделен прилив во последните три месеци, од 2,4 милијарди долари.

„Цената на акциите сугерира дека инвеститорите ги финансираат европските и кинеските акции на сметка на САД“, рече Марк Тејлор, директор за трговија за продажба во „Панмујр либерум“.

Довербата во американските средства особено се намали откако Трамп го освои својот втор претседателски мандат во ноември. Додека неговата протекционистичка агенда првично се очекуваше да ги поттикне локалните пазари, глобалните трговски партнери наместо тоа одговорија со закани и контратарифи.

Индексот Stoxx Europe 600 го надмина американскиот репер за околу 11 процентни поени во овој квартал, што е негово најдобро остварување од 2015 година.

Bloomberg

Додека интересот на инвеститорите за европските акции расте оваа година, некои показатели сугерираат дека има простор за дополнителна изложеност кон нив. Истражувањето на „Банката на Америка“ од февруари покажа дека нето само 12 отсто од глобалните инвеститори се „прекумерно“ инвестирале во акции од европскиот регион.

Емануел Кау, стратег во „Барклис“, рече дека европските добивки досега беа повеќе олеснување отколку враќање на долгорочниот капитал. Сепак, фискалното олеснување во Германија и пошироката Европска унија има потенцијал да привлече повеќе стратешки текови. „На крајот, ова би можело да го подигне растот во Европа над очекувањата, што би ги поттикнало инвеститорите стратешки да ја ребалансираат својата изложеност на капитал и да ги поттикнат вреднувањата над просекот“, вели Кау.

„Ова е нешто за што многумина сè уште не се подготвени, бидејќи верувањето дека САД се посебни, односно единствени во споредба со другите (анг. US exceptionalism) е основниот пристап во последните две децении“.