Мали се надежите дека повисоки каматни стапки ќе го спасат еврото

Еврото падна под паритет со доларот по последната распродажба и мали се надежите дека дури и силно зголемување на каматните стапки од страна на Европската централна банка (ЕЦБ) ќе го спаси.

Наместо со монетарната политика, заедничката валута е оптоварена со меѓусебно поврзаните закани од рецесија и нарушување на руското снабдување со енергија, велат аналитичарите. И покрај тоа што инвеститорите сега се подготвуваат за зголемување на стапката од еден процентен поен до октомври, на ЕЦБ ѝ е тешко да се спротивстави на тековниот моментум - дури и со неодамнешното заострување на трошоците за задолжување од страна на ФЕД.

„Стапките не беа клучната точка на девизните пазари, особено во последниот месец - станува збор за глобалната динамика на раст“, ​​вели Сем Зиф, шеф за глобална девизна стратегија во JPMorgan Private Bank. „Високите зголемувања на каматните стапки не ја поддржуваат валутата ако се применуваат за да се намалат инфлаторните очекувања, истовремено поткопувајќи го економскиот раст“, додава тој.

Соочена со најбрзата инфлација од воведувањето на еврото, ЕЦБ минатиот месец ги зголеми трошоците за задолжување за прв пат по повеќе од една деценија, зголемувајќи ја каматната стапка на депозитите за половина поен на нула отсто.

Додека инвеститорите чекаат уште еден потег од тој обем на 8 септември, темни облаци се собираат над економиите на 19-члената еврозона, бидејќи кризата од зголемените трошоци и руската инвазија на Украина ги оптоварува домаќинствата и бизнисите.

Деловните анкети објавени во вторникот од S&P Global покажуваат дека активноста опаѓа втор месец по ред, а закрепнувањето од пандемијата во сфери како што е туризмот е во застој. Во меѓувреме, слабото евро, кое неделава го достигна најниското ниво во последните две децении во однос на доларот, ја поттикнува инфлацијата со тоа што го поскапува увозот - што посебно загрижува бидејќи голем дел од инфлацијата во регионот е поттикната од енергијата, чија цена претежно е во долари.

Bloomberg

Тешката ситуација значи дека дури и досега невидено зголемување на стапката за три четвртини од поен нема значително да го поттикне еврото, смета Дирк Шумахер, економист во Natixis во Франкфурт.

Немоќ на монетарната политика

„Изборот на 75 базични поени наспроти 50 нема да промени многу“, додава тој. „Потребни ви се минимално позитивни економски прогнози за значително да влијаете на девизниот курс само со каматните стапки“.

Запрашан дали повисоко зголемување ќе има смисла во контекст на падот на еврото, Јоерг Крамер, главен економист во Commerzbank, вели дека таквиот чекор веројатно ќе биде добра идеја со оглед на прогнозите за инфлацијата. Иако не исклучува таков исход, тој не верува дека ЕЦБ ќе го стори тоа.

Навистина, членот на Извршниот одбор на ЕЦБ, Фабио Панета, во вторникот повика на претпазливост при планирањето на следните чекори, бидејќи прогнозите за пад на економијата на еврозоната стануваат сè поверојатни.

„Ако имаме значително забавување или дури и рецесија, тоа ќе ги намали инфлаторните притисоци“, рече тој на панел дискусија во Милано.

Неговата колешка Изабел Шнабел, сепак, го призна негативното влијание на слабата валута врз инфлацијата, велејќи за „Ројтерс“ дека тоа тежи во време кога економијата се соочува со пораст на цените на енергијата.

Пазарите на пари за следниот месец ја зголемија цената за половина поен и поставија коефициент од 20 отсто на 75 базични поени. Дополнително, инвеститорите се обложуваат на затегнување од 130 базични поени до крајот на годината, при што стапките на крајот би се зголемиле на два отсто до септември 2023 година.

Германија, најголемата европска економија, е особено слаба точка бидејќи владата се бори да го замени увозот на природен гас од Русија, а зголемените цени го загрозуваат клучниот производствен сектор во земјата.