Преглед на пазарите: S&P 500 расте, се намалуваат приносите на обврзниците

Трговците на Волстрит ги зголемија акциите, бидејќи приносите од обврзниците паднаа откако најновите економски податоци поттикнаа шпекулации дека Федералните резерви ќе ги намалат каматните стапки двапати оваа година за да спречат рецесија.

S&P 500 порасна четврти ден по ред. И покрај добивката, претпазливоста се криеше во позадина откако бесниот раст предизвика загриженост за прегреан пазар, при што нишалото се нишаше во корист на дефанзивните исплатувачи на дивиденди кои имаа послаби резултати во изминатиот месец. „Мета“ (Meta Platforms Inc.) ги темпираше загубите во големите технолошки компании по веста дека го одложува воведувањето на водечкиот модел на вештачка интелигенција. Во доцните часови, „Аплајд Матиријалс“ (Applied Materials Inc.) даде млака прогноза.

Трезорските обврзници се искачија по кривата. Обврзниците со подолг рок претходно беа потиснати од големите тргувања што накратко го зголемија приносот од 30-годишни обврзници на речиси пет проценти. Доларот падна во однос на повеќето главни валути.

Цените што им се плаќаат на американските производители неочекувано се намалија најмногу во последните пет години, што укажува дека компаниите апсорбираат дел од ударот од повисоките тарифи. Растот на малопродажбата значително забави. Фабричкото производство се намали за прв пат за шест месеци, додека производството во државата Њујорк повторно се намали. И довербата кај градителите на домови се намали.

„Ако сте во кампот за стагфлација, овие податоци не ја потврдуваат вашата теза“, рече Џејми Кокс од „Харис Фајненшл Груп“. „Додека растот забавува, дезинфлацијата останува недопрена.“

S&P 500 порасна за 0,4 проценти. Nasdaq 100 малку се промени. Dow Jones Industrial Average додаде 0,65 procenti. Индексот на мегакапиталните компании „Величествените седум“ падна за 1,1 проценти. Канадскиот берзански референтен индекс достигна рекорд со осумдневен раст.

Bloomberg

Приносот на 10-годишните државни обврзници падна за 10 базични поени на 4,43 проценти. Мерачот на доларот изгуби 0,2 проценти. Цената на нафтата падна откако Доналд Трамп изјави дека САД и Иран се приближуваат кон договор во врска со нуклеарната програма на Техеран.

Акциите сега се тргуваат како да не се случил падот од минатиот месец. S&P 500 е околу четири проценти подалеку од рекордно високо ниво, додека Nasdaq 100 се врати од мечкин пазар во биковски пазар. Напредокот се зголемува како што економските тензии меѓу САД и Кина се намалуваат, а Белата куќа се чини дека го омекнува својот пристап кон трговските преговори.

„Не сакам премногу да се возбудувам, но всушност можеби ќе можеме да се фокусираме на основите на компанијата некое време ова лето“, рече Ламар Вилер, менаџер на портфолио во „Вилиер“ (Villere & Co). „Да ми кажевте пред еден месец дека акциите ќе бидат во тек со годината кога моите деца ќе ги завршат испитите, ќе ве наречев лажго“.

Сепак, малку е јасно како постојните давачки би можеле да влијаат врз американската економија или на траекторијата што ќе ја земе глобалната трговска војна во наредните месеци.

Гувернерот на Федералните резерви, Мајкл Бар, рече дека економијата е на цврста основа, но предупреди дека нарушувањата во синџирот на снабдување поврзани со тарифите би можеле да доведат до помал раст и повисока инфлација.

Рецесијата останува можна бидејќи последиците од царините продолжуваат да ги погодуваат глобалните економии, според главниот извршен директор на „ЏП Морган Чејс“, Џејми Дајмон.

„Се надевам дека ќе ја избегнеме, но не би го тргнал од маса во овој момент“, рече Дајмон во интервју за ТВ Блумберг во четвртокот на годишната конференција за глобални пазари на „ЏП Морган“ во Париз. „Ако има рецесија, не знам колку голема би била или колку долго би траела.“

Инвестицискиот институт „Велс Фарго“ гледа економски раст, јасност околу царините на Трамп и континуиран раст на заработката како поттик за понатамошни добивки на берзата во текот на остатокот од оваа и следната година.

Стратезите во фирмата објавија нова прогноза за S&P 500 за 2026 година, очекувајќи дека американскиот репер за акции ќе се искачи помеѓу 6.400 и 6.600 до крајот на годината. Новата цел за крајот на 2025 година е во опсег од 5.900 до 6.100. Индексот затвори на 5.916,93 во четвртокот.

„Нашите конструктивни изгледи за акциите не се сосема јасни за најризичните области на пазарите“, напиша тимот, нагласувајќи ја преференцијата од американските компании со голема и средна капитализација.

Добивките од акциите веројатно ќе се намалат од овие покачени нивоа, па затоа релативно ниската цена на хеџинзите за волатилност што се нудат во моментов им дава можност на инвеститорите да изградат одбрана од летната волатилност.

„Иако продолжуваме да очекуваме да се постигнат низа трговски договори за да се одржи царинската стапка на приближно исто ниво за време на периодот на пауза, тековната неизвесност би можела да предизвика понатамошни напади на волатилност на пазарот“, рече Солита Марчели од УБС (UBS Global Wealth Management).

Bloomberg

Во меѓувреме, дискусиите за даночните закони во Конгресот покажуваат дека САД „се чини дека не се подготвени“ да го ограничат својот фискален дефицит, додека странците се помалку склони да го финансираат, создавајќи „голем проблем“ за доларот и пазарот на обврзници, рече Џорџ Саравелос, глобален раководител на одделот за валутна стратегија на Дојче банк.

„Водењето поширок фискален дефицит бара од странците да купуваат сè поголем број американски државни обврзници и континуиран пораст на странските обврски на Америка“, напиша тој. „Веруваме дека ова повеќе не е одржливо“.

Падот на доларот ја зголемува цената на тргувањето со хеџирање на валути низ целиот свет, разбивајќи го долгогодишното убедување на пазарот дека трошоците имаат тенденција да се намалат кога доларот слабее.

Корелацијата помеѓу доларот и широко следениот показател за волатилност на валутите од Групата од 10 падна на најниско ниво за седум години оваа недела. Во поголемиот дел од изминатите 15 години таа корелација беше позитивна.