Kинески милијардер се обложува на бакар додека Трамп се заканува со царини

Кинескиот милијардер Бјан Ксиминг, познат по своите пророчки тргувања со стоки, зазел невообичаено долга позиција од речиси 90.000 тони фјучерси за бакар на Шангајската берза пред една недела. „Блумберг“ го нарече „најголемиот бик за бакар во Кина“, бидејќи неговата брокерска куќа „Жонгкаи Фјучерс“ е одговорна за облогот од речиси 1 милијарда долари.

„Ова е прилично уникатен поглед на бакарот што вреди да се следи“, изјави за „Блумберг“ Ли Јијао, потпретседател на „Шангај Норт Бунд“ во „Кофко Фјучерс“ за облогот на милијардерот, додавајќи дека тоа „одразува многу долгорочно, биковско расположение кон металот“.

Кинескиот милијардер не е единствениот што ја гледа растечката важност на бакарот, индустриски метал клучен за електрификацијата на светот. Долгорочната динамика на енергетската транзиција и ограниченото снабдување долго време беа во преден план на пазарите на стоки. Пазарите во последните неколку месеци бркаат профит поради заканата на Трамп за царини на бакарот, што привлече товари во американските магацини и го остави остатокот од светот во неповолна положба.

Бакарот е основа на зелената транзиција

Црвениот метал е клучен за амбициозните цели на зелената транзиција, формирајќи го столбот на производството на електрични возила, соларни ќелии, ветерни турбини и инфраструктура за пренос на енергија. Сончевите електрани бараат дури 5,5 тони бакар по мегават, додека ветерните фарми со капацитет од три мегавати бараат околу 4,7 тони.

Според „Блумберг интелиџенс“, побарувачката за бакар ќе расте за приближно 2,5 до 2,8 проценти годишно од 2025 година. Побарувачката за овој метал поради неговата употреба во електричните автомобили и одржливото производство на електрична енергија би можела да расте за околу 10 проценти годишно, додека употребата за дистрибуција и производство на електрична енергија би растела побавно, за еден до два проценти годишно. Дополнителна поддршка на побарувачката за бакар е неговата ограничена заменливост – алтернативите (главно алуминиумот) се генерално поскапи и многу помалку ефикасни.

Најголемата побарувачка за бакар доаѓа од Кина, со загриженост за забавување на побарувачката поради економското забавување ублажено со стимулативната програма на владата од средината на минатата година, што придонесе за пораст на цените на бакарот. Во својата анализа на пазарот на суровини, аналитичарите на „Блумберг Адрија“ забележаа дека постои и зголемена побарувачка за бакар во Индија и други азиски земји во порана фаза од развојот.

Главниот проблем е ограниченото снабдување низ целиот свет и влијанието на екстракцијата на метали врз животната средина. Многумина укажуваат на постоечкиот парадокс, каде што од една страна металот е неопходен за декарбонизација, но од друга страна претставува голема закана за животната средина и затоа е спротивен на декарбонизацијата.

Експлоатацијата на рудниците за бакар е всушност еколошка жртва за природната средина со цел да се продолжи со декарбонизацијата и на крајот да се придонесе за зачувување на животната средина. Затоа протестите против отворањето нови рудници и затворањето на постојните растат низ целиот свет. Рудникот „Кобре Панама“, кој беше отвори во 2019 година и произведуваше процент од глобалното производство на бакар, беше затворен поради притисок од екологистите.

Bloomberg Mercury

Царините носат неизвесност

Дополнителна неизвесност на пазарот на стоки внесе американскиот претседател Доналд Трамп, кој во февруари му нареди на Министерството за трговија да го испита увозот на бакар во земјата што беше знак за можното воведување царини. Оттогаш, цените во САД нагло се зголемија, додека остатокот од светот бележи намалување на достапноста на бакар.

Цената на суровината надмина 10.000 долари за тон на Лондонската берза за метали (LME) во март и оттогаш малку се намали. Истрагата на Министерството за трговија за увоз на бакар веројатно нема да даде препораки до крајот на годината, а банките „Голдман Сакс“ и „Ситигруп“ очекуваат САД да воведат 25 проценти царини за увоз на бакар до крајот на годината.

Очекувањата за царини и намаленото производство на бакар ја поттикнуваат побарувачката, што доведува до пренасочување на испораките на металот од целиот свет кон САД. Според податоците на американската влада, увозот на бакар во САД во март изнесувал повеќе од 123.000 тони, во споредба со околу 58.000 тони во февруари и 76.000 тони во јануари. Сепак, аналитичарите пред неколку дена за „Ројтерс“ изјавија дека невообичаено големите испораки на бакар во Соединетите Држави веројатно ќе се намалат сè додека заканата од царини е надвисната над пазарот.

Побарувачката останува силна

Во март, поради царините и зголемената побарувачка во САД, на Њујоршката берза се појави разлика во цената на бакарот во споредба со другите релевантни берзи (LME и SHFE). Таквото тргување доведе до зголемување на цената на бакарот во САД, бидејќи продавачите ја искористија предноста на ценовната премија во споредба со другите пазари.

Аналитичарката на „Блумберг Адрија“ Марина Петров Савиќ, очекува дека побарувачката за бакар поврзана со зелените технологии ќе продолжи да постои, но ќе зависи од напорите за постигнување на поставените цели за намалување на емисиите и изградба на обновливи извори на енергија. Според Меѓународната агенција за енергија, се очекува побарувачката за бакар да порасне за 19 проценти до 2030 година според сегашното политички сценарио.

Depositphotos

„Доколку постоеше страв од значителен пад на побарувачката поради царините, ќе очекувавме да преовлада песимизмот, но бакарот е еден од клучните метали без соодветни замени, што обезбедува стабилна побарувачка“, пишува Петров Савиќ.

Костас Бинтас, раководител на одделот за метали во „Меркурија енерџи груп“, во март за „Блумберг“ изјави дека бакарот би можел да достигне 12.000 или 13.000 долари за тон, што е далеку над претходните рекорди и сегашното ниво од 9.500 долари за тон бакар на Лондонската берза за метали.

Се очекува силната побарувачка да продолжи и во Кина, каде што инвестицијата на „Биан“ во бакар генерираше вкупен профит од околу 200 милиони долари кон крајот на април, според пресметките на „Блумберг“. Бјан ги зголеми своите долги позиции во бакарот во Шангај и на други места во текот на изминатиот месец, велејќи дека гледа економска отпорност во Кина и континуиран раст на цената на металот. Конкурентските трговци велат дека тој се обложува и на транзицијата на Кина кон високотехнолошка – и базирана на бакар – економија.

Индексот на бакар ги надмина перформансите на S&P оваа година

Индексот STOXX Global Copper and Metals Mining, кој се состои од компании со голема изложеност на индустријата за рударство на бакар, е во пораст за речиси 7 проценти оваа година – индексот S&P 500 изгуби околу 0,40 проценти оваа година во времето на пишување на овој текст.

Сепак, пазарите на капитал чувствуваат притисок врз овој сектор поради царините на Трамп, што се одразува во движењата на цените на акциите на рударските и производствените компании. Индексот ETF, составен од рудници и компании кои остваруваат повеќе од 50 проценти од своите приходи од бакар (со фокус на канадскиот и американскиот пазар), покажа отстапување од цената на таа стока во последните месеци, според анализата на „Блумберг Адрија“ од март.