Расположението на потрошувачите ги замати сметките на ФЕД за инфлацијата

Растот на приносите на обврзниците и на акциите вчера се судри со ѕид, откако новите економски податоци го зацврстија ставот дека можеби е прерано Федералните резерви да прогласат победата над инфлацијата.

На крајот на неделата обележана со оптимизам дека ФЕД е поблиску до крајот на зголемувањето на каматните стапки, новиот извештај покажа дека расположението на потрошувачите се зголемило на највисоко ниво во изминативе две години, а исто така се зголемија и очекувањата за краткорочен раст на цените.  На овие податоци пазарот реагираше со жестока продажба кај обврзниците и благ пад на акциите.

„Ова сè уште не изгледа како „завршена мисија““, рече Дон Рисмилер, еден од основачите на „Стратегас“(Strategas), осврнувајќи се на новите економски податоци. „Најважната варијабла за потрошувачката останува вработеноста, која сè уште е солидна. Но, тесниот пазар на труд во САД е исто така клучен за долгорочните размислувања за инфлацијата“.

Приносот на двегодишните обврзници во САД, кои се почувствителни на претстојните потези на централната банка, се зголеми за 14 базични поени на 4,77 проценти. Тоа е остар контраст со падот на стапките во изминатите неколку дена. Доларот забележа благ пораст, намалувајќи го својот најголем неделен пад од ноември.

Инвеститорите, исто така, ги разгледаа резултатите од „ЏП Морган Чејс“ (JPMorgan Chase & Co.), „Велс Фарго“ (Wells Fargo & Co.) и „Ситигруп“ (Citigroup Inc.), кои лесно ги надминаа проценките на аналитичарите. „Јунајтед Хелт Груп“ (UnitedHealth Group Inc.) се зголеми бидејќи профитот ги ублажи стравувањата од зголемените медицински трошоци. „АТ и Т“ (AT&T Inc.) падна на најниско ниво во последните 29 години поради зголемената загриженост за потенцијално повисоки трошоци на телефонскиот гигант.

Стратезите на капиталот ги зголемуваат прогнозите за заработка за S&P 500 во текот на наредната година побрзо отколку што ги намалуваат, притискајќи на клучниот индикатор кој го следи моментумот на ревизии на аналитичарите далеку од неговото ноемвриско дно. Откако достигна пад од 70 проценти кон крајот на минатата година, овој индикатор, која се фокусира на идната заработка по акција во текот на 12 месеци - е поблиску до позитивна територија и изнесува минус 28 проценти, според податоците собрани од „Блумберг Интелиџенс“ (Bloomberg Intelligence). Индикаторот се смета за прогресивен мерач на изгледите за добивка што може да значи поддршка на сценариото за добивки на акциите во наредната година.

Економските податоци на САД се охрабрувачки, а веројатноста за меко слетување се подобрува со секој нов податок што илустрира издржливост, според Солита Марчели од Главната инвестициска канцеларија на „УБС“. Сепак, таа им дава предност на висококвалитетните обврзници пред акции од три причини.

„Добрите макро вести веќе се пресликани во вредноста на S&P 500“, истакна Марчели. „Во втората половина, очекуваме опкружување каде инфлацијата продолжува да паѓа, но и растот во САД забавува. Таа ситуација е добра за обврзниците, но генерално не и за акциите. Трето, несигурноста од можните задоцнети ефекти од претходните зголемувања на каматните стапки значи дека можната рецесија и грешките во политиката на Федералните резерви остануваат потенцијални ризици“.

Мајкл Хартнет од „Банката на Америка“, кој сметаше дека акциите нема да растат минатата година, вели дека оптимизмот на пазарот дека економски раст ќе има, но не премногу висок или премногу низок веројатно нема да трае долго.

„Голдилокс засега владее со ризичните средства“, но втората половина веројатно ќе донесе повисока инфлација на потрошувачките цени, заострување на политиките и заштеди, напиша стратегот. „Ќе бараме средства со краток ризик кон крајот на август или почетокот на септември и ќе забележиме дека големиот, дебел опсег на секуларно тргување останува основниот случај“.

Претставниците на ФЕД, од своја страна, продолжуваат да звучат претпазливо.

Доцна во четвртокот, гувернерот Кристофер Валер рече дека очекува уште две зголемувања на стапката оваа година за да се намали инфлацијата до целта од 2 отсто, иако повеќе добри податоци за цените би можеле да ја отстранат потребата за второто зголемување. Претседателот на ФЕД Банката на Чикаго, Остан Гулсби, изјави за „Фокс њуз“ дека неодамнешните податоци за потрошувачките цени се „ветувачки“, иако инфлацијата е сè уште повисока од целта.

За Кришна Гуха од „Еверкор ИСИ“ (Evercore ISI), не треба да биде изненадување што креаторите на политиката на ФЕД - функционерите кои не се застапници за зголемување на каматите - имаат внимателен тон.

„Ова служи за задржување на опцијата - дури и ако сега е опција без пари - да се зголеми каматата втор пат кон крајот на годината ако податоците изненадат нагоре“, додаде Гуха. „Но, тоа е исто така начин да се задржат очекувањата за намалување на пазарните стапки за да не бидат премногу високи“.

Цените на своповите покажуваат очекувања дека ФЕД практично сигурно ќе ја зголеми референтната стапка за уште 25 базични поени на состанокот овој месец, со приближно една третина шанса централната банка да направи уште еден таков потег пред да го запре циклусот на зголемување на каматите.

Во моментов нема коментари за веста. Биди прв да коментира...

Остави коментар