Народната банка на стендбај и денеска, два квартала до олабавување

Барем два квартала сме далеку од периодот кога Народната банка ќе почне да размислува да ја намалува основната камата, сметаат аналитичарите на „Блумберг Адрија“.

Комитетот за оперативна монетарна политика денеска има состанок на кој ќе ги разгледува економските податоци и ќе ги преиспитува основите на монетарната политика, но повеќе од извесно е дека и по денешниот состанок каматата на благајничките записи ќе се задржи на ниво од 6,3 отсто. Инфлацијата во ноември забави и во тој месец беше измерена стапка на раст на трошоците на живот од 3,1 проценти.

„Тврдоглавите стапки на инфлација ја задржаа рестриктивната позиција на централната банка во Македонија, која ја користи задолжителната резерва за поефикасно да ја апсорбира ликвидноста“, велат од нашиот аналитички тим. 

 

 

Според нашите прогнози, првото намалување на основната камата најверојатно ќе се случи во третиот квартал следната година, а дотогаш не би требало да има ниту зголемување на стапките. 

И во регионот Адрија преовладува расположението „повисоки камати на подолг период“, бидејќи стапките на инфлација, иако моментално се во фаза на дезинфлација, сè уште се во црвената зона, покажуваат отпорност и се над долгорочните цели. „Тоа особено се однесува на индикаторите за базичната инфлација, кои ја демонстрираат нејзината лепливост“, велат аналитичарите.

Нашите аналитичари очекуваат во 2024 година да има континуирано забавување на инфлацијата, што најверојатно ќе доведе до пад на приносите на државните обврзници низ регионот Адрија.

 

 

„Дополнително, предвидуваме дека централните банки ќе иницираат намалување на каматните стапки во втората половина од 2024 година. Тоа приспособување на политиката е поттикнато од видливата монетарна рестриктивност, која не се демонстрира само преку забавувањето на темпото на инфлацијата туку и преку намалената кредитна активност на домаќинствата и претпријатијата поради влијанието на повисоките каматни стапки“, велат аналитичарите.

И универзитетскиот професор Борче Треновски, кој е и член на Советот на НБРМ, во интервју за „Блумберг Адрија“ вчера изјави дека треба да се видат потрајни ефекти за да се премине кон олабавување на монетарната политика. Според него, идните промени во каматната стапка ќе зависат од динамиката на инфлацијата, која значајно забавува, меѓутоа значајно е да се види понатамошно потрајно намалување на инфлациските притисоци (пред сè дома).

„Особено се важни и поместувањата на девизниот пазар, каде што движењата засега се стабилни, посебно условени од значајно намалените притисоци врз трговскиот дефицит, солидните дознаки и приливите од странски директни инвестиции. Се разбира, блиско се следат промените во политиката на ЕЦБ, со оглед на нашата врзаност за курсот на еврото, каде што гледаме дека има определена стагнација во зголемувањето на каматните стапки“, вели Треновски.

Ваквите движења се генерално поволни и отвораат можност да се размислува за идно олабавување на монетарната политика.

„Но сè уште постојат голем број надворешни и домашни ризици што упатуваат на исклучителна внимателност, воздржување од непотребни шпекулации и потреба трипати да се мери, еднаш да се пресече“, додава професорот.

Состанокот на Народната банка следува по состаноците на Европската централна банка, Фед и другите централни банки на поразвиените економии, на кои имаше повторна пауза од зголемувањето на каматните стапки.

Годината што следува треба да е период на пресврт, но уште на почетокот почнува анализата за тоа кога е вистинското време да се почне со олабавувањето на политиката.

Во моментов нема коментари за веста. Биди прв да коментира...

Остави коментар