Царинската „табела на смртта“ на Трамп го соочува Волстрит со суровата реалност

Американските инвеститори од врвната класа, првите 10 отсто кои поседуваат речиси од сите акции – брзо се справуваат со својот нов, значително ослабен статус во ерата на трговската офанзива на Доналд Трамп. Од корпоративни директори кои ги бројат своите опции за акции до милијардери магнати од хеџ-фондовите и сите меѓу нив, тие сега се само колатерална штета.

Пазарниот пад што го предизвика Трамп минатата недела беше еден оние за во учебниците по историја. Nasdaq 100 потона за време на мечкиниот пазар; повеќе од 5 трилиони долари беа избришани од вредноста на сите американски акции за два дена; стоките паднаа, а инвеститорите во корпоративни обврзници избезумено купуваа договори за осигурување заштитувајќи се од неисполнување на обврските. Тргувањето во понеделникот во Азија не донесе олеснување бидејќи акциите паднаа низ целиот регион. Сепак, голем дел од болката дојде веднаш откако Трамп ги обелодени царините до 50 отсто за десетици земји, план толку агресивен што малкумина помислија дека е возможен.

Сето ова што се случи по налог на човек кој го сметал Dow Jones Industrial Average за свет грал на неговата популарност во неговиот прв мандат во Белата куќа, предизвика неверување во финансиските кругови низ целата земја. Зошто се случува ова? Што прави тој?

„Научив да се справувам со стресот со текот на годините“, вели Ричард Стајнберг, „но во 4 часот наутро размислувам за овие работи“. Во „Фокус партнер велт“ во Бока Ратон, каде што Стајнберг е висок советник, повиците од засегнатите клиенти продолжуваат да доаѓаат, вели тој. Тој се обидува да ги смири, но признава дека и самиот е фрустриран – „многу фрустриран“ – од пристапот на Трамп. „Нема ниво на софистицираност“.

Во центарот на Менхетен, Џеј Хетфилд, извршен директор на „Инфрастракчер капитал едвајсорс“, се чувствуваше исто, само со измешана голема доза на гнев. „Ова е недвосмислено глупаво“. Големата табела со тарифи со која Трамп мавташе на церемонијата минатата среда, тој ја нарекува „карта на смртта“, а кога ја виде, си рече да го заузди својот гнев и само да се фокусира на ослободување од ризичните средства. До крајот на петокот ги намали за околу 40 отсто од заедничките фондови со кои управува.

Bloomberg Mercury

Која и да е последната игра на Трамп – дали Америка повторно да се збогати, да се создаде доволно хаос за да се отклучи замрзнатиот пазар на станови или едноставно политичка пресметка со надуената берза главно во сопственост на богатите кои можат да се справат со намалувањето – едно е сигурно три месеци од неговиот втор мандат: статусот на Волстрит како примарна изборна единица на современите претседатели е нападнат.

„Тоа е пожар со пет аларми“, вели Хетфилд. „Нема аргументи за создавање трговска војна“.

Самиот Трамп вели дека не е вознемирен од тоа што се случува, наведувајќи ги претходните тврдења дека превирањата на пазарот се неопходни за да се испорача правдата на глобалната трговија и пропаднатите работни места. Тој приватно ја извикува истата мантра за партизација што ја искажуваше јавно, вели функционер запознаен со случувањата.

Трамп, исто така, станува сè повеќе фокусиран на други средства освен акции: 10-годишни државни трезори, кои ги одредуваат каматните стапки за купувачите на куќи и нафтата. И додека акциите паѓаа, и стапките на обврзниците и цената на нафтата потонаа. Навивањето за тие падови може да изгледа глупо во ретроспектива – на крајот на краиштата, стапките и нафтата паѓаат поради стравувањата дека царините ќе ја турнат економијата во рецесија и ќе ја зголемат стапката на невработеност – а сепак Трамп брзо забележа колку е задоволен од тие падови кога постави прашања за пазарната криза во четвртокот.

Следното утро, кога S&P 500 повторно почна да паѓа, Трамп отиде на својот терен за голф во Вест Палм Бич, каде што го помина поголемиот дел од денот. Ако на другите во неговата администрација им пречеше падот на пазарот, тоа не го покажаа ниту тие. „Во долгорочен графикон, не би го забележале неодамнешниот пад на пазарот“, рече секретарот за финансии Скот Бесент во интервју за Такер Карлсон, објавено во петокот. „Она што се случува со пазарот, би рекол дека е повеќе проблем на Величествените Седум“ – мислејќи на популарната група со голема капитализација. И тој ги отфрли сите муабети за економски пад, велејќи во неделата дека „нема причина да ја проценуваме рецесијата“.

Bloomberg

Распродажбата беше кулминација на неделите поминати на Волстрит во обидот да се види колку сериозно треба да се сфатат заканите на Трамп. Аналитичарот Ендрју Бишоп од „Сигнум глобал едвајзорс“ напиша дека веќе имало повеќе од 20 одделни тарифи, од кои повеќето никогаш не се случиле. Ова беше проследено со пад на капиталот од 11 отсто во четвртокот и петокот. Или времето за дебата е завршено, заклучи Волстрит, или штетата од сите штракања со оружје е веќе преголема за да се врати назад.

Хетфилд најголемиот дел од својот гнев го насочува кон Бесент, кој, како што тој гледа, не успеа да го одврати Трамп да направи голема грешка во политиката. Мислев дека е подобар од ова“, изјави Хетфилд. „Многу е разочарувачки“.

Се разбира, Трамп сепак би можел да го промени своето мислење и повторно да почне да обрнува внимание на акциите, особено ако болката продолжи да се влошува како што се случи рано во понеделникот, со пад на азиските акции за дури 7,9 отсто, што е најлош дневен пад во повеќе од 16 години. Исто така, имаше знаци дека распродажбата почна да го нарушува нормалното пазарно работење, при што се активираа и прекините во Јапонија. Сепак, иако имаше знаци на зголемена побарувачка за долари на глобалните пазари за финансирање, потезите беа скромни и не на нивоа што би укажале на зголемена загриженост за стабилноста на пазарот.

Иако игнорирањето на богатата толпа може да има смисла за вистинските верници во МАГА во земјата каде што сите 10 најбогати држави според личното нето богатство гласаа за Камала Харис минатата година, тој има многу сојузници на Волстрит и во крипто круговите. Некои од нив, како менаџерот на хеџ фондот Бил Акман, почнуваат јавно да го изразуваат својот гнев. Самите акции, исто така, влијаат на економијата: богатите кои поседуваат најмногу акции, исто така, сочинуваат приближно половина од потрошувачката на земјата.

Минатонеделниот пад го продолжи падот на S&P 500 од рекордно високо ниво во февруари за околу 17 отсто во серија во која компаниите од „Дел технолоџис“ до „Делта ер ланјс“ и „Констелејшн енерџи“ изгубија речиси половина од нивната вредност. Таканаречениот мерач на страв на пазарот во петокот скокна над секое највисоко затворање по „Ковид-19“. Милијарди долари иницијални јавни понуди и други зделки се ставени на чекање.

Постојат многу теории за тоа зошто Трамп е подготвен да живее со толку голема болка на пазарот. Наједноставниот случај е тоа што тој и неговиот тим навистина ги гледаат промените на пазарот како мала цена што треба да ја платат за враќање на правичноста во глобалната трговија и враќањето на работните места во фабриките.

„Тие рекоа дека не им е грижа за берзата во моментов, тие веруваат дека богатите инвеститори ќе бидат добро и дека се многу фокусирани на намалување на приносите на 10-годишните обврзници, што е токму она што успеаја да го направат“, рече Ентони Помплијано, основач и извршен директор на „Профешнл капитал менаџмент“ и долгогодишен крипто-инвеститор.

Трамп постојано советуваше трпение за промените на пазарот за кои вели дека ќе бидат ублажени од подемот што ќе следи откако САД ќе ја вратат рамноправната трговска позиција.

„Инвеститорите можат да ги ценат долгорочните цели на претседателот Трамп да се обиде да го врати производството во САД, да се обиде да ги зголеми приходите за да ги надомести потенцијалните даночни намалувања и да ги заштити индустриите што се вреднуваат поради национална безбедност“, рече во интервјуто Еван Браун, раководител во „УБС асет менаџмент“. „Но, во исто време, постои и верување дека ова ќе биде многу болно. Болно за пазарите, болно за потрошувачите, болно за бизнисите во оваа земја“.

Според многумина, берзата требаше да се соочи со пресметка, со или без нови царини. Во изминатите неколку години, S&P 500 имаше повисока цена од кога било од времето на балонот на дот-ком, според една клучна метрика. И, како што истакна Бесент, дури и со минатонеделниот пад, добивките на берзата изгледаат силни. Во текот на изминатата деценија, годишните приноси се околу 10 отсто или повеќе.

Bloomberg

„Бумот на акциите и лесните финансиски услови во изминатите неколку години му обезбедија на Трамп заштита“, рече Прија Мисра, портфолио менаџер во „ЏП Морган Асет менаџмент“. „Иако минатиот месец беше брутален, само се вративме на нивоата од мај 2024 година“.

Фактот дека распродажбата беше придружена со значителен пад на приносите на државните обврзници и пониските цени на нафтата, исто така, дава основа за лабав случај дека Трамп и Бесент можат да живеат со пазарни потези кои ги казнуваат богатите и ги олабавуваат луѓето кои не работат на Волстрит. „Речиси половина од Американците немаат изложеност на берзата и можеби се чувствуваат удобно со пониски каматни стапки“, рече Дурам Абрик, шеф на американската инфлација во „Ситадел секјуритис“.

Ризикот, сепак, како што гледаат многумина на Волстрит, е дека падот на стапките е увертира за рецесија и, за да бидат работите уште полоши, долгорочната исплата никогаш не се појавува. „Тоа е недвосмислено ужасна, страшна економска политика“, рече Хетфилд.

Иронијата од минатата недела е што пред неколку месеци, Трамп се чинеше дека е подготвен да воспостави уште поблиски врски со Волстрит во неговиот втор мандат, ангажирајќи го Бесент, менаџер на хеџ фонд и банкарот Хауард Лутник, додека криптовалутата ја прогласи за приоритет на новата администрација. Откако ја достигна вредноста од 100.000 долари, биткоинот заврши во широка продажба.

Многу професионалци на пазарот, како Питер Тчир, беа возбудени поради враќањето на Трамп. Шефот на макро стратегија во „Академи сејкуритис“, Тчир сакаше помала бирократија, заштита на стратешките индустрии и јакнење на пазарите. Од особен интерес беше планот на Трамп „дупчи, бејби, дупчи“ за нафтените компании, пристап што го наведе Тчир да ги турка клиентите кон енергетските компании.

Ова сега тешко му паѓа со оглед на тоа дека падот на суровата нафта ги направи акциите на нафтените компании најпогодени. Водечките имиња забележаа пад во последните трговски денови за повеќе од 20 отсто.

„Морав сето тоа да го исчистам и сега сум заглавен“, рече Тчир. „Сите живеат во многу стресен свет каде што не можете да си дозволите да одите во тоалет бидејќи којзнае што ќе се случи“.

Во моментов нема коментари за веста. Биди прв да коментира...

Остави коментар